安全炒股配资燧原科技今日上市！谁是大赢家？

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　　发行价142.18元/股，发行后总股本约4.3亿股——9月11日，燧原科技将在科创板上市。

　　从2018年张江一间临时办公室起步，到登陆资本市场，燧原科技仅用了8年。

　　翻开公司的股东名册，腾讯既做股东，也做客户；长三角地方国资频频出手。战配名单上，兆易创新、华虹、通富微电、中兴、小米等集体现身。谁陪跑最久？谁投资最重？

　　随着国产GPU“四小龙”在资本市场的最后一块“拼图”凑齐，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技，哪家机构完成了投资全覆盖？谁将成为国产GPU“四小龙”上市的最大赢家？

　　腾讯连续加码

　　梳理招股说明书，燧原科技的股东阵容可谓星光熠熠——腾讯、美图产业资本加持；国家集成电路产业投资基金二期、国投聚力等国家级和央企资本投入，长三角区域地方国资密集参与；广发、国泰海通等金融机构助阵；达泰、武岳峰、同创伟业、真格、春华等市场化创投机构云集。

　　图片来源：燧原科技招股书

　　腾讯的参与贯穿燧原科技多轮融资。

　　2018年8月，腾讯领投Pre-A轮融资。此后，腾讯在2019年、2020年、2021年多轮融资中持续跟投。2023年D轮，腾讯科技以3.5亿元债转股的方式增持，并再次投资1亿元；2024年D++轮，腾讯科技等12家投资者再次投资超7.5亿元，其中腾讯科技出资3亿元，融资后持股比例21.34%；2024年12月E轮，上海产投、腾讯科技等36名投资者投资超27亿元。发行前，腾讯及其关联方合计持股20.26%，为第一大外部股东。

　　股东之外，腾讯还是燧原科技的第一大客户。燧原科技产品已在腾讯大量AI业务场景中实现规模化部署，双方形成了深度合作关系。按终端客户统计，燧原科技对腾讯关联销售金额持续增长且收入占比较高。

　　国资方面，国家集成电路产业投资基金二期在2022年8月C+轮增资中投资7亿元，发行前持股4.32%。

　　长三角地方国资也密集布局。上海国资中，上海产投、上海科创投分别持股1.48%、0.15%；上海国方私募基金管理有限公司旗下国方金浦、国方构筑合计持股3.73%。浙江基金持股0.5%；无锡通过母基金体系参与，锡东新城参股子基金红点驰晟基金于2023年参与D轮并在2024年追加E轮，新吴区投控体系参与的太湖云和基金亦进行战略布局；安徽中安、合肥汇科继续在硬科技领域投资上出手。

　　在种子轮阶段便入局的市场化机构中，武岳峰资本、真格基金、达泰资本、云和资本一路陪伴，跟随企业走完多轮融资周期，持续支持公司AI芯片研发与产品落地，见证这家国产算力企业从初创团队逐步成长，直至冲刺资本市场。

　　战配聚焦产业链

　　战略配售方面，燧原科技最终战略配售发行数量为860.7034万股，约占发行数量的20%。

　　腾讯继续参与战配，旗下上海启善投资有限公司认购获配174.71万股，对应金额2.48亿元。上市前腾讯系共持有燧原科技超8000万股，按发行价计算，持有市值超114亿元。其他战配投资者包括小米、兆易创新、通富微电、中兴通讯、上海华虹、上海仪电，以及全国社保基金等。这些战配投资者限售期均为12个月。

　　战配名单连起来，就是一张燧原产业链地图。

　　燧原科技筛选战配投资者主要围绕供应链保障与算力采购两端展开，上游优先选择具备核心关键物料和产能供应能力的企业，下游则侧重具备全栈系统化能力的算力设备企业，以及有大规模持续AI算力采购需求的互联网大厂、具有电信运营商渠道资源主体和国内AIDC领先企业。